农夫山泉重回5000亿，钟睒睒赢了？

来源｜读商时代（中访网旗下品牌）

7月22日，农夫山泉股价盘中一度冲到45.8港元，创下近一年以来的新高，总市值超5100亿港元 。截至当日收盘，每股报收45.25港元，总市值为5089亿港元。次日开盘，股价再次上涨，一度摸高到46.35港元。自7月17日以来，农夫山泉股价连续4个交易日上涨，总市值回到5000亿港元，时隔一年，终于收复失地，重回舆论风波前。

回顾2024年，对于农夫山泉来说是充满挑战的一年。从4月8日到7月22日，其股价涨幅超42%，总市值在3649亿港元的基础上涨了1440亿港元，实控人钟睒睒对应的持股市值上涨了约1200亿港元。而在去年遭受舆论影响之前，农夫山泉的总市值曾在5000亿港元左右，那是2024年2月底。到2024年9月，其股价一度腰斩至23.04港元，总市值只有2591亿港元，整个2024年，股价缩水了23.4%。

在这场舆论风波中，农夫山泉的掌舵者钟睒睒也发生了显著的变化。以往低调的他，在农夫山泉遭遇危机时，频繁公开露面。2024年8月、12月及2025年4月，他三次做客央视财经频道《对话》栏目，直面镜头，讲述农夫山泉的故事，给市场注入信心。不仅如此，2024年11月，钟睒睒现身江西赣州市信丰县，与媒体面对面做演讲与分享，期间还喊话张一鸣、怼某些互联网平台、表达“看不起直播带货的企业家”等。2025年5月，在农夫山泉2024年度股东大会上，他再度抨击某些互联网平台破坏产品价格体系 。早些年，钟睒睒就以“斗士”的形象，以天然水向纯净水发起“水战”，如今他重拾这种状态，带领农夫山泉应对危机。

从业绩数据来看，2024年，农夫山泉实现总营收428.96亿元，同比增长0.54%；净利润为121.23亿元，同比仅微增0.36%，基本与上年持平。公司毛利率下降了1.4个百分点至58.8%，主要受纯净水产品上市促销、包装饮用水销量下降、果汁原料价格上升等因素影响。其中，传统核心产品饮用天然水受到舆论冲击最大，2024年包装饮用水产品实现营收159.52亿元，比2023年少卖了43.1亿元，降幅达21.3%，饮用水业务的营收占比也从47.5%缩减至37.2%。

为了应对市场变化，农夫山泉于2024年4月推出了绿色包装的纯净水，主动以低价打市场，将瓶装水带回了1元价格带。即便如此，在舆论冲击下，农夫山泉的包装饮用水业务市占率仍经历了三个月的持续下滑，虽然仍保持中国包装饮用水市场第一的份额，但市场竞争压力可见一斑。

不过，2024年农夫山泉也有亮点，以东方树叶与茶π为代表的茶饮料产品成为业绩增长的主要动力。2024年，茶饮料产品实现营收167.45亿元，较上年增长约32.3%，营收占比从29.7%升至39%，弥补了饮用水业务的萎缩 。可以说，在农夫山泉不平凡的2024年，是东方树叶扛下了业绩增长的重任。

进入2025年，农夫山泉在新品推出和渠道拓展方面动作频频。6月推出冰茶（碳酸茶饮料）产品，主打“100%茶叶萃取” ；上半年，与山姆的合作越来越多，推出无标签包装饮用水、纯透食用冰、白桦树汁等产品，还将17.5°鲜榨橙汁、东方树叶等产品进驻山姆渠道。山姆作为超级渠道，流量大、品质口碑好，农夫山泉与之合作，旨在寻找新的业务增量。

然而，市场竞争依旧激烈。虽然东方树叶在过去两三年带动了无糖茶饮品类的火热，但从2024年第二季度到2025年第一季度，无糖茶饮市场增速在2025年3月已变为负值，市场红利能否持续存疑。农夫山泉茶饮料板块营收在2024年虽仍增长，但增速已放缓，从2021 - 2023年的逐年加快增长，到2024年的32.3%，低于此前三年。

如今，农夫山泉一边收复失地，总市值重回舆论风波前；一边积极寻找新的增长点，推出新品、拓展渠道。但在饮品市场新品层出不穷、新式茶饮扎堆上市、竞争日益激烈的大环境下，农夫山泉未来是继续深化“大自然的搬运工”这一品牌故事，还是能再造一个像“东方树叶”这样的爆款产品，一切都有待时间给出答案 。